银行板块逆势上扬：增量资金流入驱动，险资和ETF成主角

元描述： 今年银行板块逆势上扬，表现亮眼，背后原因是险资和ETF的持续流入。本文将深入探讨增量资金对银行板块的影响，以及未来趋势展望。

引言： 在今年市场整体表现较为疲软的背景下，银行板块却逆势上扬，成为市场中的“香饽饽”。截至8月19日，申万银行指数涨幅高达19.08%，位居31个一级行业之首。这背后的驱动力量究竟是什么？是银行自身盈利能力的突飞猛进，还是市场资金的偏好变化？答案显然是后者。今年的增量资金，主要来源于险资和ETF，而银行恰好是这两类资金的重仓方向，因此成为市场资金追逐的对象。

增量资金：银行板块上扬的幕后推手

说到银行板块的强势表现，不得不提今年市场中两股重要的增量资金：险资和ETF。这两股资金的流入，为银行板块提供了强劲的推动力。

1. 险资：保费高增，银行成配置首选

今年以来，保险公司保费收入持续增长，截至6月累计同比增长10.65%，保险资金运用余额也较年初增长9.62%，给市场带来了大量的增量资金。虽然今年市场整体表现较为疲软，险资的权益仓位也处于历史低位，但保险资金规模的增长，依然为市场注入了大量的流动性。

数据说话： 截至2024年6月，财险和人身险（占险资总规模的96.6%）合计持有的股票和基金规模，较年初分别增加了1369亿元和1693亿元，成为今年市场难得的增量资金来源。

银行作为险资的“心头好”： 险资的增配需求，直接推动了银行板块的持续上涨。今年以来，我们看到了不少险资举牌银行的案例，例如无锡银行被险资举牌。同时，截至2024年一季报，险资重仓股中银行持仓占比高达48.3%，较年初提升0.8个百分点，再次印证了银行在险资配置中的重要地位。

2. ETF：沪深300成核心配置，银行受益匪浅

今年ETF资金流入市场，并且主要加仓沪深300，而银行作为沪深300指数的第一大权重行业，自然也从中受益。

细致分析： 截至8月16日，年内股票型ETF净流入约6293亿元，其中宽基类ETF净流入6359亿元，其他类小幅净流出。宽基类ETF是核心增量来源，其中流入最多的为跟踪沪深300指数的ETF产品，年内净流入约4477亿元，占全部宽基净流入规模的70%以上。

银行受益匪浅： 作为沪深300指数的“重头戏”，银行板块自然也获得了ETF资金的青睐。

资金面决定风格： 今年以来，我们一直强调大盘、龙头风格，而险资和ETF都是以大盘龙头为配置核心，这也印证了资金面对市场风格的引导作用。从基本面的角度来看，银行板块的上涨似乎缺乏充足的理由，而资金面的变化才是更重要的驱动因素。

未来趋势展望：

未来，险资和ETF仍将是市场中重要的增量资金来源。随着保险公司保费收入的持续增长，险资的配置需求也将不断提升，而银行作为险资的“心头好”，将持续受益。同时，ETF资金的流入也将持续推动沪深300指数的走强，银行作为沪深300指数的“主力军”，也将从中获益。

风险提示：

  • 经济数据波动

  • 政策超预期收紧

  • 美联储超预期加息

常见问题解答：

1. 为什么要关注增量资金？

增量资金是市场的重要驱动因素，它能有效地影响市场风格和板块表现。了解增量资金的流向和偏好，可以帮助我们更好地把握市场趋势。

2. 险资和ETF对银行板块的影响有哪些？

险资和ETF的流入，为银行板块提供了强劲的推动力，促使其逆势上扬。

3. 银行板块未来会继续上涨吗？

未来，险资和ETF仍将是市场中重要的增量资金来源，银行板块有望继续受益。

4. 银行板块有哪些投资风险？

银行板块的投资风险包括经济数据波动、政策超预期收紧、美联储超预期加息等。

5. 如何判断银行板块的投资价值？

可以参考银行板块的估值水平、盈利能力、资金流入情况等指标。

6. 除了险资和ETF，还有哪些因素会影响银行板块的表现？

除了增量资金，银行板块的表现还受到宏观经济环境、利率水平、监管政策等因素的影响。

结论：

银行板块的逆势上扬，是增量资金流入的结果，尤其是险资和ETF的持续流入，为银行板块提供了强劲的推动力。未来，随着险资和ETF资金的持续流入，银行板块有望继续受益，但投资者也需关注相关风险。